财经投资新闻:比亚迪的苦恼:营收大增,净利下滑近3成
原材料价格飙升,比亚迪陷入“增收不增利”的怪圈。
3月29日晚,比亚迪发布了2021年全年业绩报告。财报显示,比亚迪2021年实现营业收入2161.42亿元,同比增长38.02%;归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元,同比下滑28.08%。
而在去年,比亚迪净利润42.34亿元,同比增长162.27%。如果时间再往前推,2017年-2019年,比亚迪净利润连续3年出现下滑。
沪上券商分析师告诉观察者网,作为新能源汽车明星标的,比亚迪净利下滑近3成,整体业绩不及预期。净利下滑,主要系全球大宗商品价格上涨等因素影响,整车制造成本上升。随着新能源汽车渗透率增长以及原材料价格趋稳,叠加比亚迪产能扩充、新产品上市,预计比亚迪利润有望改善。
尽管净利润同比出现下滑,比亚迪股价低开后迅速翻红,今日收盘,比亚迪收涨2.61%,每股报价237.02元,总市值已逼近6900亿元。
原材料价格飙升
比亚迪超一半的收入来自汽车业务,原材料上涨让其利润承压。
业绩显示,比亚迪营收主要由汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务三部分构成。其中,汽车相关业务营收1124.89亿元、手机相关业务营收864.54亿元、光伏相关业务营收164.71亿元,三大业务占比亚迪2021年营收的比例分别为52.04%、40.00%和7.62%。
汽车业务中,新能源 汽车共计销量55.5万辆,销售收入为794.18亿元,贡献超过7成。但比亚迪汽车业务的毛利率却下滑至17.39%,较上一年下降7.81个百分点。
“市场爆发式增长的背后,行业面临原材料价格上涨、供应链不稳定等严峻挑战。”比亚迪总裁王传福日前在电动汽车百人会上表示。
一方面,比亚迪新能源汽车销量不断增长。2021年比亚迪新能源汽车销量超过60万辆,市场占有率达17.1%,年内增长近8%;今年1到2月份,比亚迪新能源汽车销量超过18万台。横向对比造车新势力第一阵营,蔚来、理想、小鹏2021年交付量均未超过10万辆。
同时,中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,今年2月,比亚迪电池装车量由1月的20.97%增加至21.2%。
另一方面,原材料价格上涨让比亚迪利润承压。比亚迪电池路线为磷酸铁锂电池,每吨磷酸铁锂大概需要消耗0.96吨磷酸铁与0.25吨碳酸锂。生意社数据显示,3月30日,动力级磷酸铁锂每吨报价16万元,今年年初其每吨价格仅为10万元;电池级碳酸锂每吨报价50万元,去年同期碳酸锂每吨报价为8万元。
单靠技术革新,比亚迪无法消化成本上涨的压力,不得不通过涨价的形式传递给消费者。今年 1月,比亚迪宣布新能源汽车涨价1000~7000元不等。不到两个月时间,比亚迪又于3月15日发布了价格调整的信息,宣布王朝网和海洋网相关新能源车官方指导价上调3000~6000元不等。
与此同时,王传福表示,“从世界范围来看,欧美国家在增加对新能源汽车财税支持力度,但我国新能源车购置补贴、购置税减免等政策到今年底即将退出。考虑到产品开发需要3到5年,为稳定行业预期,建议新能源汽车的购置税减免政策能够继续延长,维持十四五期间政策稳定。”
值得注意的是,2021年比亚迪新能源补贴收入合计58.67亿元。
“木头姐”增持比亚迪
“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德在比亚迪公布业绩前夕,增持比亚迪股票。
凯瑟琳·伍德绰号“木头姐”,2020年她掌管的多只ETF的回报率均超过140%,被誉为“女版巴菲特”。
3月28日,“木头姐”增持3.5万股美国OTC股票(OTC:BYDDY),这也是她今年第四次增持比亚迪。截至目前,“木头姐”已持有约44万股比亚迪股票。
而在去年,“木头姐”先后七次减持特斯,持仓占比下降至10.66%。
此外,比亚迪也是巴菲特重仓股第8位,并坚定持有比亚迪股票长达12年。增收不增利的比亚迪成为巴菲特、“木头姐”共同看好的标的,其背后究竟有哪些优势?
从比亚迪业绩构成来看,汽车和IT业务占营收额九成以上,但在电子产品领域,更多承担代工厂的职责,客户包括华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。
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