财经投资新闻:金融委表态“着力降低信用风险”，对债市影响几何？(2)

这一机制为首次提出。去年一些大型企业的违约对市场造成巨大的冲击，显示相关机制的欠缺，财政金融风险处置新机制可能着眼于解决相关问题。当前，城投非标违约已经常态化，如城投债违约将对市场造成巨大冲击，因此亟待建立财政金融风险处置机制。

山西省副省长王一新5月21日出席第十二届中国中部投资贸易博览会中部发展金融论坛时表示，在防控金融风险方面，山西省的体会是，党委政府要坚定地扛起责任，坚决守住风险防控底线，在金融风险面前不能简单地说将他交给市场而弃之不管。因为我们国家的国情不一样，党委政府重视并且能够敏锐地采取积极有效的措施，这是防控风险的基本前提。否则待风险扩大再来处置，将要付出更大的成本。

3.宏观调控不急转弯，货币政策收紧概率不大

近期，受国际大宗商品价格新一轮急升、上年同期基数走低推动，4月PPI大幅走高，通胀对货币政策的潜在影响引发广泛关注。国家统计局数据显示，从同比看，4月CPI上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；但PPI同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。

此次会议指出，要严密防范外部风险冲击，有效应对输入性通胀，加强预期管理，强化市场监管，做好应对预案和政策储备。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，输入性价格压力对我国居民消费冲击较为有限，主要是影响行业间利润分配。结构性扭曲可能会导致一些中下游企业生产经营压力较大。此外，我国传统的财政刺激也会比较束手束脚，如果继续依赖投资拉动经济增长，成本就比较高了，可能还会给火热的大宗商品价格“火上浇油”，未来还有产能过剩的担忧。

会议还提出，科学精准实施宏观调控，把握好度，不搞急转弯。要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，有效防范和化解金融风险，促进经济金融良性循环。

长江证券首席经济学家伍戈表示，面对偏成本性、输入性为主的通胀形势，货币政策须保持稳定，“稳”字当头。因为货币政策一旦放松，可能会在成本冲击影响下又加大了需求，从而进一步加剧通胀上行。因此，当前在经济动能不强且物价仍存上升压力之际，货币政策在资金利率价格方面变动的空间较小，但货币数量和信用方面会向常态回归。

此次会议还表示，要进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加快资本市场改革，推动债券市场高质量发展。