财经投资新闻:腾讯“降调”：去年净利同比微增1%，称互联网行业将回归初心(2)

在线教育是腾讯广告主要客户，双减政策大幅影响该部分收入。腾讯首席战略官James Mitchell在电话会中表示，“过去几个季度里，相比整个行业而言，腾讯的广告业务受到的影响更大，主要原因跟我们的广告客户构成有关”，“尤其是在线教育行业，一年之前在腾讯广告营收中的占比为10%-15%，而目前去年四季度只有1%-3%，这也解释了四季度广告营收同比下降的原因”。但他预期，随着对新的监管环境的适应，广告业务将在2022年下半年恢复增长。

申万宏源香港认为，广告业务低迷态势或延续到 22 年上半年后逐步改善，但仍需关注消费景气度变化以及政策监管对广告业务影响，但期待视频号广告变现带来中期新增量。

腾讯的金融科技和企业服务首次成为腾讯最主要收入来源。该板块的收入2021年同比增长34%至1772亿元，其中金融科技服务收入增长主要反应商业支付金额增加，企业服务同比快速增长，主要由传统产业的数字化和互联网行业的视频化驱动。

刘炽平称，过去一年腾讯文档和腾讯会议的企业领域得到拓展，进入零售、健康、教育等领域。今年年初的微信公开课上，腾讯宣布融合打通企业微信、腾讯会议、腾讯文档三大产品，他认为，这将有利于与微信提升互联网，和企业用户的互动也将更好。

值得注意的是，腾讯在数字经济领域的投入成本也快速增长。财报显示，2021年腾讯金融科技和企业服务的收入成本为1208亿元，同比增长32%，在多个板块中增速最快。

整体研发成本上，腾讯2021年同比增长33%，达到518亿元，在三年内翻倍，服务器、操作系统、数据库等底层能力是投入重点。

刘炽平提到，过去一年云业务市场竞争激烈，腾讯云价格方面打折，并给部分企业定制的云业务解决方案，在这种情况下收入增速和毛利率都较低。此外腾讯还支出了较多的市场营销费用，以获得相应业务。

他表示，在价格打折和牺牲毛利率的基础上，腾讯云业务达到了一定规模，服务不同行业客户，可以把研发成本分摊到更大的客户基础之上，SaaS业务长期来看变现潜力较大。

回应组织优化：核心板块将继续投资

此前有消息称，腾讯将在CSIG和PCG两大事业群进行人员优化，此外对外招聘计划正在紧缩。刘炽平在电话会中回应称，互联网行业正在遭遇结构性的挑战和改变，腾讯作为其中参与者也会主动进行调整。

“过去，行业是竞争驱动型，投入较大。现在，相比短期收益大家更关注长线业务发展，更健康地投入，尤其是对营销成本、运营成本和人力成本的优化。我们也对亏损业务进行了成本优化动作，以便保持更加健康的增长”，刘炽平说。

他表示，腾讯的专注点将放在核心业务板块的增效和成本控制，非核心业务会控制员工数量，特定领域会进行简化，腾讯的员工流动和增速将放缓，整体更青睐优秀的技术人才和年轻的应届毕业生，提高整体组织结构能力，但在核心领域会继续投资，人员控制不适用于核心领域。

除组织优化外，股价和市值的波动也是腾讯备受关注的市场议题。腾讯首席战略官James Mitchell表示，腾讯会采取更为积极主动的战略，会注重投资未上市的私有化公司和自身投资，同时对部分公司撤资。

今年以来，多家互联网公司和科技公司推动股票回购，阿里昨日就宣布上调回购规模至250亿美元，是其有史以来最大规模的回购计划。腾讯今年1月进行了一波密集回购，从1月5日至1月20日共计回购了11次，合计回购483.14万股。

减持京东是腾讯“主动”战略的另一侧面。去年年底，腾讯以中期派息的方式将其持有的近4.6亿股京东集团A类普通股发放给合格股东，持有京东的股权将从16.9%降至2.2%，刘炽平也卸任京东董事。

James Mitchell称，腾讯过去几年有几百亿不同方向的投资，“撤资并不是大事”。他表示，腾讯投资会更偏向于选择没有上市的私有化公司，帮助他们扩张上市。

财报显示，截止2021年12月31日，腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）的权益公允价值为9828亿元，接近万亿规模。

2021年财报发布后，腾讯的利润率成为分析师关注重点。年报披露2021年腾讯非国际财务报告准则下，公司权益持有人应占盈利1237.88亿元人民币(Non-IFRS)，同比增长1%，是近十年来公司净利增幅最低的一年。

对此，刘炽平称，2020年和2021年都是腾讯的转折之年，行业的竞争也非常激烈，腾讯采取了“激进的市场营销措施应对竞争”，但随着互联网行业出现的范式转变等根本性变化，腾讯会进行全盘的成本优化，他预测2023年的利润率会好转。