财经投资新闻:特斯拉、苹果供应商长盈精密暴雷,机构上月刚把目标价上调40%(2)
目前,长盈精密业务主要集中在两块:消费电子精密零组件和新能源汽车精密零组件。在消费类电子产品方面,该公司主要供应智能终端零组件,包括智能手机金属外观件、冲压五金件、笔记本电脑及新型硬件结构件、超精密链接器等;新能源汽车零组件方面则包括氢燃料电池金属双极板、高压母排、动力电池结构件、充电枪等。
长盈精密部分消费电子精密零组件
长盈精密部分新能源汽车零组件
在这两大业务上,长盈精密客户不乏行业巨头。消费电子领域,该公司与大客户苹果、华为、小米、三星等头部手机品牌供应商皆有合作。新能源汽车业务方面,长盈精密是特斯拉重要的零部件供应商,动力电池龙头企业宁德时代也是其重要客户。
2017年,长盈精密与特斯拉首次开展合作,在高压母排、铜排、连接器等产品占据核心供应份额,该公司目前已切入Model 3以及Model Y机型供应链,主要提供中高压软连接器以及内饰件。除特斯拉以外,长盈精密在新能源汽车领域还有诸多重要客户,包括标致雪铁龙、戴姆勒奔驰、上海汽车、吉利汽车等。
2010年,长盈精密在深交所创业板上市,2010年至2016年,该公司业绩连续7年增长,净利润从2010年的9076万元,增长至2016年的6.84亿元,增幅超过6.5倍。2017年开始,该公司营收增速大幅放缓,净利也一路下滑。
中金研报指出,长盈精密消费电子过去以安卓品牌金属中框加工为主,但随着智能机进入存量时代,安卓品牌在中低端机型价格战愈演愈烈,逐步将成本压力转移至供应链环节,导致该公司盈利能力下降。
数据来源:wind
疫情之下的消费电子需求,帮助长盈精密业绩再次增长。财报数据显示,2020年全年,长盈精密实现营业总收入97.98亿元,较上年同期增长13.20%;净利润为6亿元,较上年同期增长616%。报告期内,该公司产品结构调整取得成效,电脑类、智能穿戴类、新能源汽车零组件类产品有较大增长;该公司对国际大客户销售持续增长;产品结构和客户结构的显著变化对营业收入及效益产生积极影响。
但好景不长。进入2021年,长盈精密业绩又逐季下滑,第一季度、第二季度、第三季度净利润分别为1.38亿元、9779万元、-7935万元。值得注意的是,在业绩下滑的同时,长盈精密存货也在大幅增长,截至2021年9月30日,该公司存货金额为45.96亿元,较当年年初增加15.62亿元,增长51.49%。对于存货的增长,该公司在财报中解释称:新项目投产、销售规模扩大发货和备货增加等所致。